ANÁLISE DE BALANÇOS

Este texto reúne um conjunto de características que o diferenciam dos que adotam as tradicionais abordagens da análise de balanços. Inicialmente, preocupa-se em fixar claramente uma série de princípios contábeis e em definir as bases e estruturas dos sistemas contábeis, para fundamentar mais solidamente os subseqüentes trabalhos de análise que serão desenvolvidos. Adotando este caminho, o autor preocupou-se em investigar o que há atrás de cada um dos índices e quocientes através dos quais se procede à análise de balanços. Esta atitude certamente conduz à formulação de diversas questões, destinadas a evidenciar não apenas a utilidade dos indicadores que podem ser calculados, como também as suas limitações, quanto à capacidade de indicar a situação da empresa de per si ou em relação ao conjunto das empresas do setor que atua. Entretanto, estas limitações são sempre mitigadas por uma análise inteligente dos índices em seu conjunto, por indicação de técnicas como o "Termômetro da Insolvência", de S. C. Kanitz, e outras. Outra característica diferenciadora deste texto é a ligação que procura estabelecer entre a análise de balanços e os desenvolvimentos mais recentes de alavancagem operacional e financeira. A ligação estabelecida entre os diversos aspectos decorrentes dessas abordagens tem o objetivo de possibilitar, já então em nível de gestão, as tomadas de posição diante de alternativas de financiamento geradas por necessidades de expansão. Com isso, a análise deixa de se limitar ao diagnóstico da situação para se transformar numa ferramenta indicadora das melhores opções para a gestão financeira das empresas. Adicionalmente, foram introduzidos outros instrumentos de análise, como o modelo de Tesouraria de Fleuriet e os indicadores mais modernos, como o EBITDA, o EVA e a análise da Demonstração de Valor Adicionado (DVA).